来源：市场资讯

2023年9月，途虎-W（09690.HK）登陆港股，成为“汽车后市场第一股”。

汽车后服务是一个万亿巨量市场，且仍在高速增长。不过，资本市场似乎并不看好途虎。上市以后，公司股价最大回撤超71%，至2025年2月27日累计跌幅超40%。

事实上，公司近年业绩持续改善，2023年实现扭亏为盈，经调整净利润4.81亿元，2024年上半年增长67.3%达到3.58亿元。

不过，另一方面途虎深陷消费者舆论漩涡，又遭遇京东、天猫等巨头“堵截”。公司如果想践行“长期主义”，似乎依然任重道远。

消费者投诉不断

途虎高度依赖加盟店，至2024年中期，公司加盟工场店6162家，自营仅149家。

加盟店过多造成弊端：管控难，很容易出现服务质量的“幺蛾子”。

据2024年1月《证券日报》，有媒体发布的三段视频曝光了网友“猴大腕”在途虎养车工场店的遭遇，店里承诺的“原厂原件”配件最后变成了“原厂品质”的第三方配件，视频冲上热搜后，引发行业热议。

2024年1月3日，途虎养车发布情况说明称，对两家涉事门店和技师进行严肃处罚，并停业整顿，同时在途虎体系内作全国通报。1月4日晚间，途虎养车又发布了四项“放心消费”举措，包括强化“电子报价单”功能、升级“正品溯源”查询系统、健全投诉问责制度以及与各地消费者协会开展售后联动等内容，希望进一步保障消费者的知情权、选择权，全力提升汽车服务消费体验。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林认为，途虎养车加盟商在用户保养时如果想扩大销售，维修工就充当了销售员，就会出现无病乱修、货不对板，强制消费等问题。

事实上，直到现在，途虎亦未能解决消费者频繁投诉的问题。

2025年2月27日，笔者搜索“黑猫投诉”，途虎养车投诉量已经达到2714宗，其中近30天内就达到76宗。消费者投诉包括发动机损坏、劣质轮胎、损坏客户汽车配件……

目前，途虎仍在发力开设更多加盟店，且聚焦“下沉市场”。

据中国经济网，自2022年以来，基于对下沉市场的广阔获利空间与高增长潜力的深刻洞察，途虎养车将下沉战略定为发展的重要驱动力。2024年，途虎养车更是进一步升级下沉市场布局，启动“万镇万店计划”。

公司已经发布2025年途虎养车工场店全国加盟政策，于2025年1月1日起执行。主要覆盖加盟费返还、管理费减免、开业补贴以及市场投放支持等多方面。

加盟全面覆盖县域甚至乡镇后，如何保障服务质量呢？或许是途虎应该思考的问题。

行业竞争愈演愈烈

国内汽车后市场高度分散，据华西证券，2022年底我国IAM(后市场独立服务商)市场连锁化率仅7.8%，途虎门店数量市占率不足1%。

与此同时，巨头纷纷入局。据天风证券2024年10月研报，当前天猫、京东、字节跳动都推出了养车服务，互联网养车参与者增多，车后服务市场正式进入“互联网+”转型后期，互联网车后服务厂商自带流量，加剧了养车服务市场的竞争。

而途虎与巨头的“厮杀”，已经摆在明面上。

据红星资本局，2024年初，京东汽车在年货节期间专门打出了“春节不打烊，震虎价不停”“养车震虎价，省心又便宜”的口号。京东APP、京东养车APP、京东汽车微信公众号与视频号、京东汽车抖音官方旗舰店、京东汽车微博以及相关直播间，都有“震虎价”相关宣传。

2024年1月24日，上海阑途信息技术有限公司（途虎养车主体公司）向上海市闵行区人民法院提起诉讼，请求判令包含北京汽广行信息技术有限公司（京东养车主体公司）在内三被告赔偿500万。起诉缘由系此前京东养车曾推“震虎价”对原告商誉造成影响，途虎主张被告在全渠道删除“震虎价”相关表述。

对于途虎养车起诉京东索赔500万元一事，京东养车相关负责人当时回应媒体称，养车市场存在价格虚高、维修过度、标准缺乏、服务参差不齐等诸多影响大家体验的“拦路虎”，“不存在针对某一家企业的情况。”

值得注意的是，互联网巨头们自带巨大的流量，途虎显然存在竞争劣势，如何才能在厮杀中破局呢？

总而言之，虽然途虎业绩有所改善，但前景依然具有较大的不确定性。

而公司股价的承压，或许就是资本市场对不确定性的反映。

个人观点，仅供参考

（转自：泡财经）